ÉCONOMIE MONDIALE 1991 : une économie convalescente

Le poids accru de l'endettement

L'encours total de la dette extérieure des pays du Tiers Monde a été évalué par le F.M.I. à 1 494 milliards de dollars à la fin de 1991, contre 1 466 milliards un an plus tôt. Une hausse du même ordre était prévue pour 1992. L'augmentation de 53 milliards de dollars de l'endettement des pays du Moyen-Orient, due notamment à la guerre du Golfe, explique en grande partie cet alourdissement.

Les pays débiteurs ont éprouvé des difficultés pour le service de leur dette, qui s'est accrue de 10 p. 100 (de 171 milliards de dollars en 1990 à 189 milliards en 1991). L'encours total des créances a représenté 127 p. 100 des exportations des pays en développement – ratio inchangé par rapport à celui de l'année précédente –, mais le service de la dette a absorbé environ 15 p. 100 des exportations de ces pays, contre 14 p. 100 en 1990.

Par ailleurs, le F.M.I. note pour la première fois en 1991 un effet pervers du comportement « vertueux » des pays endettés : leur volonté d'honorer leurs obligations peut devenir dissuasive pour la formation de capital ; elle entraîne en effet la crainte d'une taxation des fruits de l'ajustement et des nouveaux investissements nécessaires au remboursement des dettes.