ECONOMIE MONDIALE 2009 : le monde en récession

Un monde au bord de la déflation

Dans un contexte de récession, le monde a connu un phénomène de désinflation quasi généralisée, conduisant dans certains cas à la déflation. Dans les économies avancées, l'inflation sous-jacente s'est inscrite dans une tendance à la baisse mais elle est restée presque partout positive. La baisse de l'inflation peut s'expliquer par différents facteurs : d'abord, la hausse du chômage a freiné la progression salariale ; ensuite, la faiblesse de la demande a contraint les entreprises, tout au long de la chaîne de production et de distribution, à comprimer leurs marges et à modérer leurs prix.

À l'automne, à la suite de l'amélioration conjoncturelle, la crainte d'une déflation sévère et durable s'est peu a peu estompée et, en fin d'année, les marchés financiers anticipaient à moyen terme des taux d'inflation en ligne avec les niveaux historiques, typiquement entre + 2,0 p. 100 et + 3,0 p. 100 en zone euro et aux États-Unis. Toutefois, de grandes incertitudes persistaient quant à l'évolution de l'inflation, en particulier des craintes d'hyper-inflation dans un contexte d'endettement public très élevé.