ÉCONOMIE MONDIALE 2011 : une année de tourmente

Vers un retour de l'inflation ?

Entraînée par la bonne tenue du cours des matières premières, l' inflation a augmenté de façon quasi générale en 2011. Il convient cependant de tempérer cette observation pour les principaux pays avancés où, en dehors d'une hausse des prix dans les secteurs alimentaire et de l'énergie, l'inflation est restée modérée et freinée par une faible consommation que pénalisent de forts taux de chômage et la hausse du taux de l'épargne.

Les prix du pétrole sont demeurés élevés, passant de 94 dollars à plus de 105 dollars le baril. En juin, faute de consensus sur la question, les douze pays membres de l'O.P.E.P. (40 p. 100 de l'offre mondiale de brut) n'ont pas relevé leurs quotas de production, maintenus à près de 25 millions de barils par jour. En revanche, les membres de l'Agence internationale de l'énergie ont décidé de puiser 60 millions de barils de pétrole dans leurs stocks stratégiques, pour compenser l'arrêt des exportations libyennes. Décision exceptionnelle puisqu'elle n'a connu que deux précédents : au moment de l'invasion du Koweït par l'Irak en 1990 et lors du passage de l'ouragan Katrina aux États-Unis en 2005.

Quant aux Bourses, elles ont connu une très forte volatilité, sur fond de crise de la dette souveraine. Les principaux indices se sont repliés. Le CAC 40 et le Nikkei ont respectivement chuté de 20 p. 100 et de 15 p. 100, tandis que le Dow Jones est parvenu à se stabiliser. Dans ce contexte de crise des marchés obligataires et de baisse du cours des actions, l'or a vu une fois de plus son statut de valeur refuge se confirmer, l'once d'or cotant 1 700 dollars en fin d'année, contre 1 400 dollars en 2010.