ÉCONOMIE MONDIALE 2024 : croissance faible, désinflation et fragmentation accrue

Allemagne

Associant contre-performance économique et rigueur budgétaire, l’Allemagne, dirigée depuis la fin de 2021 par le social-démocrate Olaf Scholz à la tête d’une coalition tripartite SPD-Verts-FDP (libéraux) qui éclate à la fin de 2024, suit une trajectoire singulière, tant par rapport à son passé qu’au regard des autres pays de l’Union européenne, puisqu’elle conjugue la croissance la plus faible d’Europe (0,2 %) avec un taux d’inflation de 2,4 % comme la moyenne de la zone euro. L’économie allemande marche au ralenti pour des raisons structurelles : elle pâtit de sa forte insertion dans le commerce international et de sa dépendance aux exportations. Par rapport à la Chine, son premier partenaire commercial, l’Allemagne est doublement pénalisée : ses exportations sont affectées par le ralentissement chinois au moment où la concurrence des produits chinois menace les points forts de l’industrie germanique. En matière d’immigration, une politique originale est adoptée depuis la mi-2024 : la nouvelle « carte d’opportunité » permet à la main-d’œuvre qualifiée issue de pays situés hors de l’Union européenne de s’installer en Allemagne à certaines conditions. La modernisation des lois sur l’immigration contribue également à rendre le pays plus attractif pour les travailleurs qualifiés ; les immigrés qui y vivent de façon durable peuvent obtenir la nationalité allemande plus rapidement ; de plus, il est désormais possible de posséder la nationalité d’un autre pays en plus de la nationalité allemande.

Concernant les finances publiques, le chancelier social-démocrate, bien que confronté à une faiblesse de la croissance alliée à un déficit public modéré (inférieur à 2 %) – alors que la France, Espagne et Italie dépassent 3 % – reste très accroché au « frein à l’endettement » inscrit dans la Constitution (Loi fondamentale, Grundgesetz) qui interdit au déficit structurel du gouvernement fédéral et des gouvernements des Länder de dépasser 0,35 % du PIB nominal. Soutenu par le chancelier Scholz, Christian Lindner, ministre des Finances, s’oppose à toute modification de cette règle, en dépit des demandes d’assouplissement formulées par l’OCDE ou le FMI pour favoriser la relance.

France

La croissance française est faible (moins de 1 %) en 2024, en partie à cause de la langueur de la consommation des ménages et de leurs investissements immobiliers, freinés par le coût du crédit. La balance commerciale reste structurellement très déficitaire. Les effets à court terme des jeux Olympiques organisés par la France sont modestes (0,1 % de croissance sur l’année). En dépit d’une hausse dans la deuxième partie de l’année, le taux de chômage reste légèrement supérieur à 7 %, très en deçà du niveau des années 2010. De septembre à décembre, le gouvernement Barnier, issu d’une coalition minoritaire entre le bloc macroniste et Les Républicains (LR), se focalise sur le déficit[...]