EURO
L’unification monétaire en Europe est le résultat d’un long processus, marqué par les rapports Werner (1970) et Delors (1989), puis par le traité de Maastricht (1991), le gel des parités de onze monnaies accompagné de la mise en place d'une politique monétaire unique (1999), l’introduction des billets et pièces en euros (2002) et divers élargissements ayant conduit à une union de dix-huit des États membres de l’Union européenne au 1er janvier 2014. Déclenchée par la crise financière mondiale de 2008, la crise de la zone euro, à partir de 2009, a mis en évidence les faiblesses d’une construction européenne hybride, dont l’euro constitue, avec la politique commerciale et la politique de la concurrence, le seul dispositif réellement fédéral. Les Européens se sont alors attelés à compléter le dispositif à l’aide d’un fonds de secours aux États en difficulté et par l’unification de la surveillance des banques. La question du fédéralisme budgétaire a également ressurgi à l’occasion de cette crise.
La longue marche vers l'euro
L'euro est né le 1er janvier 1999 (même si les billets et pièces n’ont été introduits qu’en 2002). Dès janvier 1999, dix monnaies européennes (l'escudo, le florin, le franc belgo-luxembourgeois, le franc français, le deutsche Mark, le mark finlandais, la lire italienne, la livre irlandaise, la peseta, le schilling) ont cessé de vivre des existences séparées pour devenir de simples subdivisions (ou multiple, dans le cas de la livre irlandaise) de l'euro. La drachme (Grèce) a rejoint le groupe le 1er janvier 2001, suivie des monnaies de la Slovénie en 2007, de Chypre et Malte en 2008, de la Slovaquie en 2009, de l’Estonie en 2011, de la Lettonie en 2014, de la Lituanie en 2015 et de la Croatie en 2023. Au 1er janvier 2023, la zone euro comptait donc vingt membres. La zone euro a vocation, à terme, à accueillir tous les pays de l'Union européenne, même si trois d'entre eux (Danemark, Suède et Royaume-Uni – sorti de l'UE en 2020) conservent la possibilité de ne pas rejoindre la zone. Cette révolution monétaire est l'aboutissement d'un long processus d'intégration monétaire en Europe.
L'entrée d'un pays dans l'euro est décidée après examen de cinq critères de convergence (art. 140.1 du traité sur le fonctionnement de l’Union européenne), lesquels portent sur le niveau du déficit et de la dette des administrations publiques (qui doivent, respectivement, être inférieurs à 3 % et se rapprocher de 60 % du PIB du pays), l'inflation (qui ne doit pas dépasser de plus de 1,5 point de pourcentage la moyenne des trois pays où elle est la plus basse), les taux d'intérêt à long terme, la stabilité du taux de change pendant deux ans, sans dévaluation, au sein du mécanisme de change européen et l'indépendance de la banque centrale. Un pays satisfaisant à ces différents critères s’intégrera en principe plus facilement dans l’union monétaire, car ses prix relatifs par rapport aux partenaires sont stables, et ses finances publiques en ordre ne feront pas pression à la hausse sur les taux d’intérêt de la zone. La situation des différents pays concernant ces critères fait l’objet de rapports de la Commission européenne et de la BCE. Le Royaume-Uni (État membre jusqu’en 2020) et le Danemark ont obtenu de choisir le moment où ils adopteraient la monnaie unique. Les autres États membres de l’Union n’ont pas cette possibilité : ils rejoignent en principe l’euro dès lors qu’ils respectent les critères.
Au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, les Européens font face à une pénurie de moyens de paiement pour leurs échanges commerciaux, leurs monnaies étant inconvertibles et leurs réserves en or et en dollars, limitées. C'est pourquoi ils mettent en place, en 1950, l'Union européenne des paiements, système[...]
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Écrit par
- Agnès BÉNASSY-QUÉRÉ : professeur à l'École d'économie de Paris, université de Paris-I-Panthéon-Sorbonne
Classification
Médias
Valéry Giscard d'Estaing et Helmut Schmidt, 1978
Bettmann/ Getty Images
Taux d’ouverture en 2012 pour les échanges de biens et services (en pourcentage du P.I.B.)
Encyclopædia Universalis France
Corrélation des taux de croissance réels du P.I.B. avec ceux de la zone euro à 17
Encyclopædia Universalis France
Autres références
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ARRIVÉE DE L'EURO
- Écrit par Marie-France BAUD-BABIC
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Le 1er janvier 2002, dans douze pays de l'Union européenne, 300 millions de consommateurs découvrent les pièces et les billets de la monnaie qui leur servira désormais d'instrument de paiement commun, l'euro. Trois ans après sa naissance juridique et financière, l'euro fiduciaire...
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CRISE DE LA ZONE EURO
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UNION EUROPÉENNE (HISTOIRE DE L')
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ACHAT POUVOIR D'
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