MONDIALISATION Histoire de la mondialisation
L'intégration financière internationale
L'intégration financière désigne une situation dans laquelle les capitaux circulent sans entraves à l'échelle de la planète. Les marchés nationaux de capitaux s'intègrent alors en un marché unique de l'argent. C'est un processus ambivalent : puissant facteur de développement, il soumet aussi les économies à plus de contraintes, de volatilité et d'instabilité.
Ouverture - fermeture
Initiation à la télégraphie
Topical Press Agency/ Getty Images
A partir du milieu du xixe siècle, des avancées décisives sont réalisées dans le domaine de la transmission instantanée de l'information. Morse invente le télégraphe en 1844 et, dès 1851, un premier câble transmanche est posé ; en 1913, la longueur des réseaux télégraphiques représente déjà onze fois le tour de la Terre. L'essor du téléphone (Bell, 1875) amplifie ce mouvement.
Ces avancées techniques facilitent grandement la circulation internationale des capitaux. Banquiers, spéculateurs, épargnants peuvent acheter et vendre des titres sur l'ensemble des grandes places financières mondiales. Leurs interventions tendent à réduire les écarts de rendements entre les places et donc à rapprocher les marchés nationaux de capitaux. Ce processus d'intégration financière s'intensifie jusqu'en 1914. Les mouvements de capitaux originaires d'Europe occidentale (l'Angleterre est alors le banquier du monde) financent des projets de développement (réseaux de chemins de fer, assainissement et éclairage des villes, extractions minières, etc.) dans des pays neufs comme la Russie, l'Argentine, l'empire ottoman...
Mais l'instauration d'un contrôle des opérations de change durant la Première Guerre mondiale, puis son maintien pour freiner la spéculation durant l'entre-deux-guerres restreignent les mouvements internationaux de capitaux. À la fin des années 1930, la segmentation des marchés financiers nationaux est quasi totale. La réouverture financière des économies est beaucoup plus tardive que leur réouverture commerciale. Au sein du système de change fixe de Bretton Woods en vigueur entre 1944 et 1971, les entraves aux mouvements de capitaux sont maintenues afin de pouvoir combiner la stabilité des cours de change et l'autonomie des politiques monétaires nationales.
Réouverture financière
Margaret Thatcher et Ronald Reagan, 1984
Wally McNamee/ CORBIS/ Corbis/ Getty Images
Le coup d'envoi de la réouverture financière des économies est donné en 1979 : à la suite du sommet des cinq pays les plus industrialisés de Tōkyō, la Grande-Bretagne de Margaret Thatcher lève son contrôle des changes. La vague de libéralisation s'étend dans les années 1980, parfois sous la pression d'institutions financières internationales comme le Fonds monétaire international.
Le degré d'intégration financière atteint en 1913 est retrouvé dans les années 1990, puis ensuite largement dépassé. Depuis la fin des années 1990, il s'échange chaque jour sur le marché des changes (là où sont échangées les devises) près de 2 000 milliards de dollars, soit l'équivalent du P.I.B. annuel de la France.
Un facteur de développement
La mobilité internationale des capitaux peut favoriser le développement économique : un investisseur étranger crée une entreprise, embauche et forme des travailleurs locaux, tisse des liens avec les fournisseurs locaux, autant de leviers pour la croissance et l'emploi. De même, la mobilité des capitaux favorise une meilleure allocation entre l'épargne et l'investissement : de bons projets d'investissement trouvent des financements venus de l'extérieur, alors qu'auparavant ils pouvaient être rationnés. Elle améliore aussi la liquidité des marchés (c'est-à-dire la capacité des émetteurs à placer leurs titres auprès d'investisseurs) et contribue à abaisser le coût du capital à l'échelle mondiale. Enfin, à travers des investissements de portefeuilles, la mobilité des capitaux[...]
La suite de cet article est accessible aux abonnés
- Des contenus variés, complets et fiables
- Accessible sur tous les écrans
- Pas de publicité
Déjà abonné ? Se connecter
Écrit par
- Bertrand BLANCHETON : professeur de sciences économiques à l'université de Bordeaux-IV-Montesquieu
- Encyclopædia Universalis : services rédactionnels de l'Encyclopædia Universalis
Classification
Médias
Dominique Plihon
Encyclopædia Universalis France
Navire marchand phénicien
Erich Lessing/ AKG-images
Première traversée de Colomb
AKG-images
Autres références
-
MONDIALISATION (sociologie)
- Écrit par Denis COLOMBI
- 2 364 mots
Le terme mondialisation (globalization en anglais) s’est imposé pour désigner une interconnexion croissante à l’échelle mondiale : les personnes, les institutions, les lieux et, plus généralement, les sociétés seraient de plus en plus reliés par-delà les frontières nationales, du fait de l’accroissement...
-
FRANCE - (Le territoire et les hommes) - Espace et société
- Écrit par Magali REGHEZZA
- 14 014 mots
- 4 médias
...croissante de l’économie française à l’international est un fait marquant des années 1980, qui s’est accéléré dans les années 2000. L’intégration à la mondialisation et son corollaire, l’insertion dans la régionalisation européenne, entraînent des mutations rapides et profondes de l’appareil productif... -
AÉRONAUTIQUE CIVILE (INDUSTRIE)
- Écrit par Georges VILLE
- 2 387 mots
La construction aéronautique civile s'insère, dès les années 1950, dans la mondialisation en raison du caractère international du transport aérien et de ses propres spécificités ; ainsi, une analyse macro-économique simple montre que le niveau global des livraisons (de l'ordre de 800 à 1 000 appareils... -
AGRICOLE RÉVOLUTION
- Écrit par Abel POITRINEAU et Gabriel WACKERMANN
- 8 076 mots
...changé les dimensions de celle-ci. Les accords de Bretton Woods (1944) et la création du Fonds monétaire international ont donné le départ d'une ère de mondialisation des affaires à laquelle l'agriculture a été partie prenante au même titre que l'industrie et le tertiaire ; déjà fortement industrialisée,... -
ALTERMONDIALISME
- Écrit par Christophe AGUITON , Encyclopædia Universalis et Isabelle SOMMIER
- 6 805 mots
- 1 média
...fondatrice de la protestation contre le sommet de l'Organisation mondiale du commerce (OMC) à Seattle en décembre 1999, l'expression « mobilisation contre la mondialisation néolibérale », avec ses déclinaisons nationales (« antimondialisation » en France, « no-global » en Italie par exemple),... - Afficher les 85 références
