RÉFORME DES RETRAITES

Enjeux et débats autour des retraites

Dans les médias et dans les discours de la plupart des gouvernements, le débat sur les retraites apparaît dominé par une sorte de théorème d'impossibilité selon lequel on ne pourrait plus consacrer davantage de ressources au financement des dépenses publiques de retraite.

L’impossibilité d’augmenter les cotisations sociales est contestée par de multiples auteurs. Pour étayer leur point de vue, ces auteurs avancent trois arguments principaux. Premièrement, dans le partage entre salaires et profits, la part des salaires se situe aujourd’hui à un niveau historiquement bas, bien inférieur à celui observé dans les années 1950 et 1960, ce qui ouvre donc la possibilité de l’augmenter par une hausse des cotisations sociales. Deuxièmement, même si on se situe dans le scénario du Conseil d’orientation des retraites (COR), où ce partage reste stable à l’avenir – scénario que personne ne conteste –, ces auteurs observent que la hausse des cotisations sociales a été dans le passé, avec la hausse des salaires et la réduction du temps de travail, une des trois affectations majeures des gains de productivité. Même dans ce scénario de stabilité du partage entre salaires et profits, il n’y a donc aucune raison d’exclure l’option d’une hausse des cotisations sociales, surtout dans une période où le nombre de retraités s’accroît. Troisièmement, si la limitation – voire la baisse – des cotisations sociales a pour objectif d’accroître la compétitivité-coût des entreprises, encore faudrait-il que celle-ci ne soit pas obérée dans le même temps par la hausse du coût du capital. Or c’est précisément ce qu’on observe depuis les années 1990 : les entreprises cotisent de moins en moins pour leurs salariés, mais elles utilisent de plus en plus leurs profits non pas pour investir, mais pour distribuer des dividendes.

Pour les salariés confrontés à une baisse programmée de leurs pensions, la seule possibilité est alors de recourir à des dispositifs de capitalisation. Pourtant, cette solution est, d’un strict point de vue économique, plus coûteuse, à la fois pour eux et pour les finances publiques, car ces dispositifs sont souvent accompagnés d’avantages fiscaux. C’est le message que délivre l'analyse économique, sur les plans à la fois théorique et empirique. La Banque mondiale et le Fonds monétaire international (FMI) – deux institutions peu suspectes a priori de faire la promotion des régimes publics de retraite par répartition – ont ainsi publié au début des années 2000 deux documents dénonçant les mythes et les fantasmes véhiculés à propos des retraites (Barr, 2000 ; Orszag et Stiglitz, 2001). Sur la vingtaine de mythes recensés dans ces deux articles, plus de la moitié concernent les mérites supposés de la capitalisation.