5-18 juillet 1999
France. O.P.E. réciproques de TotalFina et d'Elf
Le 5, le groupe pétrolier TotalFina dépose une offre publique d'échange (O.P.E.) sur le capital de son concurrent, Elf. L'opération valorise ce dernier à 42 milliards d'euros (275,5 milliards de francs). En novembre 1998, Total avait devancé Elf pour la prise de contrôle du belge Petrofina. La fusion des deux groupes français aboutirait à la création de la quatrième firme pétrolière mondiale. Elf juge « hostile » l'O.P.E. de TotalFina.
Le 5 également, l'État, qui dispose dans le capital d'Elf d'une action spécifique lui donnant un droit de veto sur certaines opérations, annonce qu'il n'opposera pas celui-ci à l'O.P.E. de TotalFina.
Le 18, Elf riposte en lançant à son tour une O.P.E. sur le capital de TotalFina valorisé à 50,3 milliards d'euros (330 milliards de francs). L'offre propose de séparer les activités pétrolières et les activités chimiques en créant deux entreprises indépendantes, respectivement quatrième et cinquième mondiale dans leurs domaines.