Bourse de New York : PER depuis 1871

Le rapport entre le cours de l'action et le bénéfice par action appelé PER (Price earning ratio) est souvent utilisé pour juger de la surévaluation du marché boursier. Ce ratio indique combien de fois le bénéfice par action est capitalisé dans le cours. Dire qu'une société a un PER de 20 signifie que la valeur de la société sur le marché boursier est égale à vingt fois ses bénéfices. Plus le PER est élevé, plus l'action est chère. Cependant, pour un certain nombre de crises, cet indicateur ne semblait pas montrer de surévaluation flagrante à la veille du krach, comme en 1902, 1906, 1916 ou 1919. En outre, au début de 2003, après trois ans de baisse des cours, cet indicateur apparaissait toujours extrêmement élevé : de l'ordre de 30, soit près du double de sa moyenne historique.

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